日前，中美兩國在同一天公布了4月份的通脹數(shù)據(jù)雖然美國的通貨膨脹率已經(jīng)從40年來的最高點下降，但仍然超出了市場的預(yù)期中國通脹數(shù)據(jù)仍處于溫和區(qū)間

美國4月通脹仍超出市場預(yù)期。

勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI同比增長8.3%，低于上月的8.5%，但仍高于市場預(yù)期的8.1%，CPI環(huán)比增長0.3%，環(huán)比增長1.2%，仍高于市場預(yù)期的0.2%核心CPI同比增長6.2%，低于市場預(yù)期，核心CPI環(huán)比增長0.6%，高于市場預(yù)期的0.4%

對于這一數(shù)據(jù)，CICC研究部首席宏觀分析師張文朗在接受中新網(wǎng)經(jīng)緯研究所采訪時表示:受基數(shù)效用高的影響，4月份美國CPI和核心CPI同比均有所回落，但降幅沒有預(yù)期的大從環(huán)比來看，4月份核心CPI增長0.6%，表明通脹勢頭依然很強勁

張文浪分析認(rèn)為，由于2021年同期基數(shù)較高，在數(shù)據(jù)公布前，市場普遍預(yù)期4月份美國CPI和核心CPI同比增速將有所下降，因此本次通脹數(shù)據(jù)主要看環(huán)比增速此前市場預(yù)期核心CPI環(huán)比增長0.3%，但最終讀數(shù)為0.6%，為近三個月來最高環(huán)比增速換句話說，價格上漲的動能不但沒有減緩，反而加強了

從具體細(xì)分來看，光大證券董事總經(jīng)理，首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東指出，住房，食品，機票，新車是主要貢獻一方面，俄烏沖突導(dǎo)致能源和食品價格高企，另一方面，供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致補庫緩慢，房價上漲帶動房租上漲，勞動力短缺推高工資，給通脹帶來上行壓力

美國的高通脹何時結(jié)束。

從數(shù)據(jù)上看，美國通脹的拐點無疑已經(jīng)出現(xiàn)接下來會進入下行通道嗎美國的通貨膨脹水平有望在今年內(nèi)恢復(fù)正常嗎

北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授，北京大學(xué)國民經(jīng)濟研究中心主任蘇劍對中新經(jīng)緯研究院表示:目前美國的通貨膨脹率仍然很高至于是短期表現(xiàn)還是長期趨勢，現(xiàn)在還無法判斷

蘇劍認(rèn)為，美國的高通脹會持續(xù)多久，主要取決于兩個因素:一是俄烏沖突會持續(xù)多久，二是疫情受俄烏沖突影響，全球能源價格飆升，美國的能源價格也是如此伴隨著歐洲國家就擺脫對俄羅斯的能源依賴達(dá)成共識，預(yù)計油價將大幅上漲，這對美國經(jīng)濟也是一種成本沖擊另一方面，歐美國家的供應(yīng)鏈?zhǔn)侨蚧?，很多產(chǎn)品是從其他發(fā)展中國家進口的，這些國家還在疫情防控過程中，防疫成本會被傳導(dǎo)所以成本會推動美國的通貨膨脹繼續(xù)

現(xiàn)在美國的貨幣擴張政策已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，它開始加息，并計劃在6月份縮表兩種效應(yīng)最終會導(dǎo)致美國出現(xiàn)什么樣的通脹水平，還需要進一步觀察因為在需求萎縮的同時成本持續(xù)上升，兩者的相互影響將決定通脹走勢我個人認(rèn)為年內(nèi)美國的通脹率不會太低，很可能還會繼續(xù)上升一點蘇劍補充道

置信投資研究所研究員董成喜也認(rèn)為，美國廣義CPI后續(xù)走勢的不確定性仍然較大但他同時指出，伴隨著中國疫情的逐步控制，新興市場國家的逐步復(fù)工和生產(chǎn)，以及全球運輸壓力的緩解，美國核心通脹的下降趨勢可能已經(jīng)確立，只是因為服務(wù)價格仍在增加以及工資—價格螺旋的存在可能導(dǎo)致通脹降溫慢于市場預(yù)期

不同的通脹趨勢導(dǎo)致中美政策分化

爆發(fā)和地緣政治沖突是2022年全球通脹的重要驅(qū)動因素4月份中國通脹數(shù)據(jù)中，CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲2.1%，但受國內(nèi)疫情和國際大宗商品價格上漲等因素影響，仍處于溫和水平

在同樣的影響因素下，中美兩國不同的通脹表現(xiàn)背后是什么因素不同的通脹情況會帶來哪些政策差異

中信建投首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉指出，中美CPI表現(xiàn)的差異，直接原因是CPI構(gòu)成和領(lǐng)先因素變化趨勢的差異以美國為例，能源相關(guān)和居住是CPI的主要權(quán)重項目在我國CPI中，與能源直接相關(guān)的項目占比相對較小，權(quán)重最高的是食品煙酒，尤其是細(xì)分中的豬肉，是CPI通脹率波動的主要貢獻，雖然住房在中國CPI中的權(quán)重不低，但波動很小

美國的通脹是成本驅(qū)動加上需求驅(qū)動中國雖然也有成本推動，但主要體現(xiàn)在PPI上中國經(jīng)濟目前面臨的主要壓力之一是需求收縮，而美國的問題是前期需求擴張過多一般來說，需求收縮將導(dǎo)致中國CPI漲幅較低，但PPI漲幅較高所以現(xiàn)在中國的政策是以擴大需求為主，美國是以抑制需求為主