報告摘要

在前兩篇文章中，我們介紹了當前國內(nèi)以價格為導向的貨幣政策框架。

因此，在本文中，我們將注意力轉(zhuǎn)向銀行間流動性市場既然央行是流動性的源頭，那么在分析銀行間市場的流動性時，首先要了解目前國內(nèi)央行的流動性操作框架，從整體和全面的角度去認識銀行間流動性市場，而不是只著眼于一些細節(jié)

在上一篇文章中，我們提到央行構(gòu)建了以O(shè)MO利率和MLF利率為核心的政策利率體系相應(yīng)地，在央行的流動性管理框架下，央行會以政策利率為中心，運用各種貨幣政策工具，確保流動性合理充足或者市場利率圍繞政策利率波動

那么央行的流動性管理框架是怎樣的呢了解了央行的流動性管理框架后，應(yīng)該如何觀察銀行間市場的流動性水平在這一章中，我們將逐一解釋它們