交易時(shí)間是股市重要制度安排之一。全國人大代表、中國人民銀行上?？偛扛敝魅渭嫔虾Ｊ蟹中行虚L金鵬輝認(rèn)為，與全球成熟市場相比，我國股市交易日少、每日交易時(shí)長短且連續(xù)休市時(shí)間長，不利于人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，還給境外投資者帶來不便，亦不利于證券市場的國際化。他建議對交易時(shí)間進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。

我國股市周六、周日和法定節(jié)假日休市，與全球股市慣例一致，但由于我國實(shí)行調(diào)休制度，股市在調(diào)休工作日也休市，導(dǎo)致實(shí)際交易日減少。金鵬輝舉例，2024年，我國法定節(jié)假日總天數(shù)11天，扣除周六、周日和法定節(jié)假日，理論上A股交易日應(yīng)為251天，但實(shí)際只有241天。而美國法定節(jié)假日總天數(shù)為10天，比我國少1天，美股交易日為252天，比A股多11天。全球其他主要股市如英國、日本、香港等的交易天數(shù)亦大抵如此。

在交易時(shí)長方面，我國股市每日交易時(shí)長為4小時(shí)，上午時(shí)段從9:30至11:30，下午時(shí)段從13:00至15:00，在全球主要股市中時(shí)長最短。英國、法國、德國股市交易時(shí)間都為8.5小時(shí)，美國為6.5小時(shí)，日本為6小時(shí)。

延長交易時(shí)間早有先例?！?011年以來，香港聯(lián)交所兩次延長交易時(shí)長，先是從4小時(shí)延長至5小時(shí)，再進(jìn)一步延長至5.5小時(shí)，旨在與內(nèi)地股市有更多交易時(shí)間上的重疊，方便兩地證券市場互聯(lián)互通?！苯瘗i輝說，“為加強(qiáng)與國際市場聯(lián)動(dòng)，我國銀行間外匯市場、黃金市場也都于近一年持續(xù)延長了交易時(shí)長?！?/p>

除了每日交易時(shí)間短，每逢春節(jié)、五一、十一等重大節(jié)假日，我國股市都會(huì)出現(xiàn)長時(shí)間休市。2023年春節(jié)期間休市9天，2024年更是長達(dá)10天，而歐美股市基本上只在法定節(jié)假日當(dāng)日休市，如與周六、周日相鄰，最多連續(xù)休市3天。金鵬輝表示，股市需要流動(dòng)性，長時(shí)間休市會(huì)將流動(dòng)性“鎖住”，不利于風(fēng)險(xiǎn)釋放，休市時(shí)間越長，“節(jié)日效應(yīng)”越明顯?！半S著我國股市國際化程度越來越高，長時(shí)間休市還會(huì)影響跨境交易的連續(xù)性和順暢性，降低境外投資者投資我國股市的積極性?！?/p>

金鵬輝說，從各國延長交易時(shí)間改革的結(jié)果來看，成交額都有一定幅度增長，不僅給資產(chǎn)持有人帶來流動(dòng)性便利，給證券市場相關(guān)參與主體帶來更多業(yè)務(wù)，對國家財(cái)力也會(huì)帶來支撐。

金鵬輝建議，增加交易日，避免連續(xù)長時(shí)間休市?？煽紤]對標(biāo)國際通行規(guī)則，除周六、周日和法定節(jié)假日外，其余時(shí)間正常開市。同時(shí)，適當(dāng)延長每日交易時(shí)長，可考慮將下午時(shí)段延長至16:00，既增加與港股市場的同步性，又與歐洲證券交易所產(chǎn)生一定交易時(shí)間的交集。