光通信賽道成為了眾星捧月的焦點(diǎn)。

從光器件、到光模塊、甚至到光纖光纜，

產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)輪番被資本追逐。

受益于CPO概念，天孚通信在在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)亮眼。

天孚通信是一家光器件整體解決方案提供商。

主要產(chǎn)品是光通信基礎(chǔ)元器件，

下游客戶主要是中興通訊、中際旭創(chuàng)、光迅科技(002281)、

華工科技、烽火通信(600498)、泰科等大中型光器件廠商或通信設(shè)備廠商。

雖然體量不大，營(yíng)收規(guī)模不高，

但天孚通信的業(yè)績(jī)都處于穩(wěn)定的增長(zhǎng)中。

在光通信產(chǎn)業(yè)鏈上，光器件產(chǎn)品利潤(rùn)一直較高，

相對(duì)于下游的光模塊廠商，頭部的光器件廠商議價(jià)能力較強(qiáng)。

天孚通信的毛利率遠(yuǎn)高于下游的光迅科技和新易盛。

近些年毛利率雖有波動(dòng)，但整體依然高達(dá)50%以上，

而同樣生產(chǎn)光器件的太辰光毛利率卻比天孚通信低了20%左右。

天孚通信的高毛利主要得益于光無(wú)源器件產(chǎn)品。

天孚通信的主要產(chǎn)品是無(wú)源器件，

2022年公司的光無(wú)源器件產(chǎn)品的營(yíng)收占比為80.23%。

相對(duì)于游光模塊狂熱的競(jìng)爭(zhēng)格局而言，

游光器件行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)格局良好。

光器件廠商聚焦各自的細(xì)分領(lǐng)域，整體格局良好，

這也是光器件產(chǎn)品利潤(rùn)較高，

相關(guān)企業(yè)盈利能力較強(qiáng)的原因之一。

這些年來(lái)，天孚通信一直專注于自身的光器件業(yè)務(wù)，

2018年首次明確表示不會(huì)介入光模塊領(lǐng)域，

無(wú)意“瓜分”光模塊的市場(chǎng)蛋糕。