格力電器擬進一步增持盾安環(huán)境它在玩什么大游戲

5月11日晚間，杜南環(huán)境發(fā)布公告稱，公司控股股東格力電器正在籌劃協議收購杜南控股集團有限公司持有的公司9.71%股份，可能觸發(fā)全面要約收購義務目前，格力電器已經持有杜南環(huán)境29.48%的股份如果要約收購成功，格力電器將進一步鞏固其控制地位

根據消息顯示，杜南環(huán)境是全球制冷組件行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是格力電器的重要供應商之一，于2017年進入新能源汽車行業(yè)格力此舉無疑被外界視為格力切入產業(yè)鏈上游，布局新能源汽車的重要一步值得注意的是，杜南環(huán)境5月11日漲停，近8個交易日股價上漲近30%截至一季度末，前十大股東中有5只公募基金產品，包括2021年股票型基金業(yè)績冠軍崔管理的前海開源新經濟和前海開源公益基金

格力電器擬收購杜南環(huán)境9.71%股權。

5月11日晚間，杜南環(huán)境發(fā)布公告稱，公司控股股東珠海格力電器股份有限公司正在籌劃協議收購杜南控股集團有限公司持有的公司9.71%股份，可能觸發(fā)全面要約收購義務公司股票自5月12日上午開市起停牌，停牌時間預計不超過2個交易日

日前，格力電器完成杜南環(huán)境原控股股東杜南精工所持公司股份27036萬股的協議轉讓，占總股本的29.48%，轉讓價格約21.9億元，正式成為杜南環(huán)境第一大股東如果要約收購成功，格力電器將進一步鞏固其控制地位

不過，杜南環(huán)境也表示，由于杜南控股已于2022年4月28日與紫金礦業(yè)投資有限公司，浙江銀行股份有限公司杭州分行簽署了相關股份轉讓協議，格力電器，杜南控股仍需就該協議轉讓事宜與相關方進一步協商，該協議轉讓能否實施尚不確定。

值得注意的是，5月11日，杜南環(huán)境股價開盤后一路上漲，上午10點左右沖上漲停，全天封漲停，收盤7.93元/股，總市值72.73億元。

回顧過去半年的股價表現，去年11月10日，杜南環(huán)境因計劃控制權變更停牌5天公司控股股東，實際控制人擬變更為格力電器的公告發(fā)布后，公司股價在復牌后一路走高，12月初達到16.32元/股，較公告前上漲近一倍隨后，公司股價開始調整，2022年在動蕩的市場中一路下跌4月底，股價最低觸及5.96元/股最近8個交易日，其股價反彈近30%

格力電器喜歡什么。

根據消息顯示，杜南環(huán)境是全球制冷行業(yè)的領軍企業(yè)，與格力，美的，海爾，三菱電機等國內外知名空調廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關系公司制冷配件業(yè)務包括電子膨脹閥，四通閥，切斷閥，電磁閥等廣泛應用于家用和商用空調領域四通閥，切斷閥市場占有率全球第一，電子膨脹閥市場占有率全球第二行業(yè)在線數據顯示，截至2021年，公司位居全國制冷閥門銷量第一，市場份額39.2%，與第二名三花智控形成雙寡頭競爭格局

此外，2017年，杜南環(huán)境進軍新能源汽車行業(yè)目前已與主流新能源汽車主機廠，汽車空調系統(tǒng)廠建立了良好的合作關系)，汽車零部件企業(yè)(銀輪，拓普等)，電池企業(yè)(當代安普科技有限公司，魏宏動力等)和商用車企業(yè)(宇通，CRRC等

格力電器表示，將通過控股杜南環(huán)境，進一步提高公司空調上游核心零部件的競爭力和供應鏈的穩(wěn)定性，充分發(fā)揮業(yè)務協同作用，完善公司新能源汽車核心零部件的產業(yè)布局。

不過，也有市場觀點認為，這種產業(yè)協同效應可能有限比如同樣是制冷元器件行業(yè)龍頭的三花智控，曾在互動平臺上說:格力和杜南都來不及了認為新能源汽車已經飽和，杜南環(huán)境會成為格力的內部供應商，甚至客戶會轉移

至少在短期內，格力電器的收購對杜南環(huán)境的業(yè)績增長有一定影響杜南環(huán)境2022一季報顯示，公司一季度主營收入20.11億元，同比下降6.4%，歸母凈利潤8340.9萬元，同比下降14.67%

信達證券分析認為，一季度公司收入下降的主要原因是個人客戶相應收入下降根據美的整體生產進度和訂單轉移份額，預計一季度美的杜南單季度采購額將減少1.5—2億左右剔除美的影響，第三方廠商訂單同比基本持平或略有增長伴隨著格力后續(xù)完成收購，交割和定增，訂單正向轉移貢獻的可能性很大，家電制冷業(yè)務有望好轉

但是在新能源汽車的熱管理方面，很多機構還是對其發(fā)展寄予厚望申宏源表示，一季度公司汽車熱管理業(yè)務受益于下游核心新能源汽車主機企業(yè)訂單轉移，增長123%，延續(xù)了去年的高增長態(tài)勢，并呈現加速趨勢目前，比亞迪仍是公司汽車熱管理業(yè)務的主要客戶，收入占比近70%未來，伴隨著車輛客戶的進一步發(fā)展，以及車輛熱管理的持續(xù)熱泵趨勢，公司的車輛客戶和自行車商品價值將有很大的提升空間依托傳統(tǒng)國產和商用氟系統(tǒng)制冷配件技術的積累，公司在汽車熱管理氟系統(tǒng)閥門領域具有競爭優(yōu)勢，汽車熱管理業(yè)務有望成為公司第二條增長曲線，復制競爭對手三華智能控制的增長路徑

目前，盾安環(huán)境也因其新能源發(fā)展前景受到公募的青睞截至今年一季度末，杜南環(huán)境前十大股東中有5只公募基金產品，其中第四，五大股東分別為前海開源新經濟和前海開源公用事業(yè)，均由2021年股票型基金業(yè)績冠軍崔管理第七，第八大股東分別是前海開源中國的稀缺資產和前海開源國的比較優(yōu)勢，均由另一位前海開源明星基金經理曲陽管理上述四只基金均在2021年第四季度杜南環(huán)境前十大股東之列第九大股東是長城九富，是今年一季度的前十大新股東

布局多元化發(fā)展

格力收購盾安環(huán)境自公告發(fā)布以來就備受市場關注，這也被外界視為格力切入產業(yè)鏈上游，布局新能源汽車的重要一步。

目前，多元化布局是格力的長期戰(zhàn)略在大宗價格持續(xù)上漲，空調市場紅利見頂的背景下，最近幾年來格力涉足手機，新能源汽車，高端醫(yī)療等領域

此前，2021年10月，格力已經通過公開招標獲得銀隆新能源30.47%的股權同時，董明珠將其持有的銀隆新能源17.46%股權對應的表決權委托給公司，格力合計控制后者47.93%的表決權銀隆新能源成為其控股子公司，企業(yè)名稱也變更為格力鈦業(yè)新能源股份有限公司

截至5月11日收盤，格力電器報收33.3元/股，總市值1970億元，同行業(yè)美的集團最新市值3966億元。